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物管企業(yè)赴港上市熱情不減 中小企業(yè)面臨淘汰風險

2021-10-11 11:09 來源:證券日報 次閱讀
 
物管企業(yè)赴港上市熱情不減 中小企業(yè)面臨淘汰風險

  2021年第三季度,物管企業(yè)赴港上市仍在上演。港交所顯示,9月30日,中南建設旗下物業(yè)公司中南服務商業(yè)有限公司(以下簡稱“中南服務”)向港交所遞交招股書。

  據同花順I(yè)Find數據統(tǒng)計,第三季度,共有融信服務、康橋悅生活、德信服務等7家物管企業(yè)于港交所成功上市;通過上市聆訊的共有4家,分別為萬盈服務、瑞安新天地、金茂物業(yè)、蘇新美好生活。

  在物管企業(yè)爭相上市的同時,物管行業(yè)的多起并購也引發(fā)了市場極大關注。

  10月4日,有媒體稱,合生創(chuàng)展擬收購恒大物業(yè)約51%股份,并獲得恒大物業(yè)控股權。10月4日港股盤前,中國恒大、恒大物業(yè)、合生創(chuàng)展均短暫停牌。對此,《證券日報》記者向恒大方面求證,對方表示,“暫無消息,以公告為準。”

  中指研究院物業(yè)事業(yè)部常務副總經理牛曉娟對《證券日報》記者表示,“目前,物業(yè)管理行業(yè)的市場競爭日趨激烈,行業(yè)處于加速整合階段,市場集中度將持續(xù)提升。房地產行業(yè)的洗牌將進一步加速這一進程,物業(yè)管理行業(yè)內部的分化將繼續(xù)擴大?!?/p>

  房企持續(xù)拆分物業(yè)板塊上市

  中指研究院數據顯示,物管行業(yè)目前處于快速發(fā)展時期。2021年行業(yè)整體市值突破萬億港元,預計年末上市企業(yè)數將突破70家。僅9月份,便有中南服務、萬盈服務、金茂物業(yè)3家物管公司遞表,而魯商發(fā)展下屬公司魯商服務首次公開發(fā)行境外上市外資股也獲得中國證監(jiān)會核準批復。

  業(yè)內人士指出,2019年以來,房地產行業(yè)受到政策調控影響,市值下降明顯,但以輕資產、低負債、穩(wěn)定現金流、高成長為代表的物業(yè)管理板塊在資本市場認可度卻不斷提升,在IPO中往往能獲得更高估值。這也是近幾年房企踴躍拆分物業(yè)管理上市的主因之一。

  牛曉娟認為,房地產企業(yè)分拆物業(yè)板塊上市有以下幾個原因:一是在房地產行業(yè)整體增速放緩、政策趨緊的背景下,深耕存量市場的物管企業(yè)憑借抗周期、輕資產、準公共服務等屬性更受資本青睞;二是物管行業(yè)有良好的市場前景,正處于發(fā)展的黃金時期,鼓勵性、支持性政策較多,市場想象空間大;三是物管企業(yè)上市后可通過募集資金做大做強,綜合提升自身及地產母公司的整體競爭力。

  易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為,隨著監(jiān)管的趨嚴與服務同質化的加劇,資本市場對物管企業(yè)的追捧將會逐漸趨于冷靜,在此情形下,強者恒強的行業(yè)格局逐漸顯現,中小物企彎道超車的機會愈發(fā)渺茫。

  行業(yè)內部并購頻頻

  今年以來,部分房企面對債務集中到期,疊加疫情及調控政策影響,資金端壓力陡增。拋售包括物業(yè)公司在內的資產,成為一些房企斷臂求生的手段。

  近日,以碧桂園服務、萬物云和龍湖智慧服務等為代表的頭部物企屢屢出手,收購了行業(yè)內多家優(yōu)質物管企業(yè)。

  9月28日,碧桂園服務發(fā)布公告稱,與彩生活服務簽訂股權轉讓協(xié)議,同意收購目標公司100%股權。此前,碧桂園還以近百億元的價格收購了富力物業(yè)旗下富良環(huán)球。自上市以來,碧桂園服務圍繞自身發(fā)展戰(zhàn)略布局,一共收購了近20家物業(yè)公司。

  對此,碧桂園相關負責人對《證券日報》記者表示:“我們在考慮收并購機會的過程中,首先必須選擇跟碧桂園服務的戰(zhàn)略布局相符的機會;其次,標的公司的合規(guī)性是我們非??粗氐?#xff1b;最后,在評估的過程中,結合我們的發(fā)展戰(zhàn)略,既考慮大標的,同時也從構建專業(yè)服務能力的角度考慮深耕垂直領域、專業(yè)性強的小而美的標的?!?/p>

  萬物云和龍湖智慧服務近期也相繼出手收購了三盛旗下的伯恩物業(yè)及九龍倉物業(yè)。9月30日,康橋悅生活發(fā)布公告稱,擬收購西安立豐物業(yè)管理有限公司80%股權。

  對此,有券商地產分析師指出,一方面,企業(yè)通過收購和自身業(yè)務發(fā)展良性互補的優(yōu)質標的,鞏固市場地位;另一方面,大宗并購案例是市場價值規(guī)律的外化表現,當市場上并購需求和供給此消彼長、加速釋放時,也正說明物業(yè)行業(yè)具備高度的市場活躍性和巨大的市場潛力,值得投資者的高度關注。

  牛曉娟表示,頭部物管企業(yè)頻繁進行并購的主要原因是由于部分房地產企業(yè)資金趨緊所致。部分地產企業(yè)為盡快緩解短期資金流動性問題,選擇通過出售旗下優(yōu)質的物業(yè)資產來渡過難關。對于收購方而言,物管行業(yè)正處于加速整合階段,頭部物管企業(yè)通過并購優(yōu)質物企鞏固行業(yè)地位的意向較強。

  嚴躍進對《證券日報》記者表示,未來物管行業(yè)分化將進一步加劇,資金會越來越多地聚集到頭部優(yōu)質企業(yè),而規(guī)模較小的企業(yè)則有邊緣化被淘汰的風險。


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