8月以來，今年一直走牛的債券市場突遭調整，市場上的債券基金凈值也隨之波動，不少產品凈值出現(xiàn)一定回撤。對于債市波動的原因和未來走勢，以及債券基金是否仍然具備配置價值，也成為眾多投資關心的問題。對此，前海開源基金董事總經理、資深基金經理章俊表示，近期債券市場經歷了短期大幅上漲后的高位震蕩，同時由于債券市場自2018年以來一直處于牛市上漲的情況，所以許多債券類產品在此過程中不斷增加久期，使得產品本身的波動性相較自身歷史時期大幅增加。當久期大幅增加遭遇價格波動，導致產品凈值出現(xiàn)較大波動。

“從債券市場整體情況來看，目前的收益率區(qū)間較好的反應了經濟轉型期的各種情況，在此價格下進一步出現(xiàn)較大幅度的下行也比較困難，后續(xù)債券市場或將大體跟隨經濟變化而動”章俊由此強調，在目前外部環(huán)境如此復雜的情況下，很難對經濟做方向性的判斷。所以，建議投資者在當前時點，應根據(jù)自身收益率目標和風險承受能力來配置債券基金，不能為了收益而忽視自身能承擔的風險。如果投資者沒有明確的目標，則可以維持較為中性的配置，把預期回報置于相對較為合理的區(qū)間。

近期債市的波動，也令不少投資者擔心市場將重現(xiàn)2022年11月的大幅回調。對此，章俊分析指出，2022年11月，強政策刺激預期和產品贖回導致資金負反饋這兩項短期因素使得當時債市大回調，但因為基本面一直處于較好的狀態(tài)，所以市場很快就恢復正常。而目前債券市場大致處于基本面繼續(xù)強支持，交易面相對樂觀，政策面中性偏弱的情況，在吸取上次教訓的基礎上，2022年出現(xiàn)的兩項短期因素對市場的干擾不太可能同時出現(xiàn)，因此當前債市短期內大概率不會出現(xiàn)大幅回調。

除了債市自身波動，對于債基持有的債券久期問題，章俊則認為久期確實會改變債基的預期回報和彈性，但不一定會影響收益。由于過去6年債市持續(xù)上漲，所以高久期對債基收益的幫助非常大。但從現(xiàn)在的各種因素來看，債市短期大幅上漲的概率在降低。因此，控制久期本身就是理性的選擇，其目標還是控制波動，避免短期資金大幅涌入造成的凈值波動。